Las principales consultoras y entidades financieras que participan del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central volvieron a ajustar sus proyecciones para la economía argentina. El dato más relevante del informe difundido este viernes fue el fuerte recorte en la expectativa de crecimiento para 2026, mientras que el pronóstico de inflación para agosto mejoró levemente, aunque el mercado no espera una desaceleración significativa durante los próximos meses.
El REM, elaborado a partir de las respuestas de 35 consultoras y centros de investigación locales e internacionales y 12 entidades financieras, estimó una inflación del 1,7% para agosto, una décima menos que en el relevamiento anterior. Sin embargo, para los meses siguientes las proyecciones se mantienen relativamente estables: los analistas esperan variaciones mensuales de entre 1,6% y 1,8% hasta febrero de 2027. Para todo 2026, la inflación proyectada se ubica en el 30%, mientras que para los próximos 12 meses el mercado espera una suba de precios del 21%.
El principal cambio del relevamiento estuvo en las perspectivas para la actividad económica. Los participantes estimaron que el Producto Bruto Interno (PBI) habría registrado una caída del 0,9% durante el segundo trimestre, período en el que la economía mostró una performance inferior a la esperada. A partir de ese escenario, la proyección de crecimiento para todo 2026 bajó del 2,7% al 2,1%.
En el mercado cambiario, el dólar oficial mayorista registró durante agosto un aumento promedio del 0,9%, por debajo del 1,8% que habían previsto los analistas en el REM anterior. Para el acumulado de 2026, ahora esperan una suba del 12,6% en el valor de la divisa, por debajo de la inflación proyectada. Para los próximos 12 meses, en cambio, estiman un incremento del dólar ligeramente superior al avance esperado del IPC.
Las proyecciones sobre las tasas también fueron corregidas. El mercado espera una TAMAR del 23,45% nominal anual para diciembre de 2026, 1,3 puntos porcentuales por encima de la estimación previa, equivalente a una tasa efectiva mensual cercana al 1,9%. En tanto, la expectativa de desempleo se mantuvo sin cambios y continúa en el 7,5% para el cierre del año.
El frente externo aparece como uno de los pocos indicadores con una mejora en las expectativas. El mercado elevó a USD 25.034 millones su proyección de superávit comercial para 2026, unos USD 1.600 millones por encima del cálculo anterior. El dato refuerza la expectativa de que las exportaciones continúen funcionando como uno de los principales motores de la economía, en un escenario donde la inversión privada todavía muestra dificultades para consolidar una recuperación.
