Las primeras estimaciones privadas anticipan que la inflación de septiembre se ubicó entre 1,8% y 2%, por encima del 1,7% registrado en agosto. El dato oficial del INDEC se conocerá próximamente, pero las proyecciones de distintas consultoras muestran que la desaceleración de los precios perdió impulso y que la meta de 29% anual incluida en el Presupuesto 2027 aparece cada vez más exigente.
El último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central había proyectado una inflación de 1,7% para septiembre y de 1,6% para octubre. Sin embargo, las mediciones privadas ubican septiembre más cerca del 2% y anticipan para octubre un nivel similar. Entre los principales factores aparecen los aumentos de precios regulados, combustibles y algunos componentes estacionales, aunque con diferencias según cada consultora.
Rocío Bisang, economista de GMA Capital, estimó una inflación de 1,8% para octubre y señaló que será clave seguir la evolución de los combustibles y el impacto del conflicto entre Irán y Estados Unidos, además de los cambios previstos en el régimen de Zonas Frías. La especialista calculó que, para terminar 2026 con una inflación del 29%, el índice debería ubicarse en torno al 1,6% mensual hasta diciembre. GMA, sin embargo, proyecta un cierre anual de 30,5%.
Claudio Caprarulo, de Analytica, prevé un 1,9% para octubre, mientras que Manuel Cerdan, de Invecq, calcula un registro similar y advierte que el impulso podría provenir principalmente de los servicios públicos y privados. Invecq también proyecta que el año termine cerca del 30,5%. Camilo Tiscornia, de C&T Asesores Económicos, es más optimista y estima una inflación de 1,7% en octubre, después de haber calculado un 1,9% para septiembre.
Por qué la meta del 29% quedó más exigente
Para cumplir con el objetivo oficial, la inflación debería promediar aproximadamente 1,55% mensual entre septiembre y diciembre. El problema es que agosto, hasta ahora el mes de menor inflación del año, cerró en 1,66%. Si septiembre finalmente se ubica cerca del 2%, será necesario que los registros de los últimos tres meses sean todavía más bajos para alcanzar el 29% anual.
Además, las consultoras advierten que noviembre y diciembre suelen presentar una mayor presión sobre los precios por factores estacionales vinculados al comienzo de las vacaciones, las fiestas y el consumo de fin de año. Bisang consideró por eso poco probable que se produzca una desaceleración marcada durante ese período.
Lucio Garay Méndez, de Eco Go, mantiene una perspectiva más favorable y proyecta entre 1,6% y 1,7% para octubre. Según explicó, los precios estacionales podrían moderarse después de las subas de septiembre, mientras que la estabilidad cambiaria y una recuperación todavía irregular de los salarios y la actividad reducen la presión sobre la inflación. También destacó que el Gobierno viene postergando aumentos en tarifas energéticas y de transporte.
Con las estimaciones actuales, el consenso privado ubica la inflación de 2026 alrededor del 30%, por encima del 29% previsto en el Presupuesto 2027. La diferencia es acotada en términos anuales, pero refleja la dificultad de sostener una inflación mensual cercana al 1,5% en el último tramo del año, especialmente frente a los aumentos regulados, los combustibles y la estacionalidad de los próximos meses.
